Max Bialystock, autrefois producteur de pièces à succès, est maintenant le spécialiste des « fours ». Un jour que Léo Bloom, un comptable, vient contrôler ses livres, Max apprend incidemment qu'une pièce ratée peut rapporter plus qu'un spectacle à succès. Intéressé, Max réussit à persuader Bloom de s'associer à lui pour monter le plus gros « bide » théâtral de tous les temps et toucher ainsi le pactole...